27 mai 2026
Les marchés émergents rebondissent malgré les risques énergétiques
La forte reprise des marchés émergents masque les préoccupations énergétiques
Les actions des marchés émergents ont chuté de 13 % au cours du premier mois suivant le début de la guerre avec l’Iran, avant d’effacer entièrement ces pertes, et davantage encore, dans les semaines qui ont suivi. Au moment de la rédaction, les actions des marchés émergents affichaient un rendement de 22,6 % en cumul annuel (en $ US, au 8 mai 2026). Il serait tentant de conclure que ces marchés sont devenus nettement moins vulnérables aux chocs énergétiques compte tenu de la vigueur récente du rebond boursier. Il s’agirait toutefois d’une conclusion prématurée.
Ces rendements exceptionnels ont été principalement alimentés par les titres technologiques, en phase avec le regain d’intérêt pour le thème mondial de l’IA. Dans l’une des économies asiatiques les plus sensibles à l’énergie, la Corée du Sud, les investisseurs ont rapidement écarté les inquiétudes liées à l’énergie et propulsé le marché coréen à une hausse de 92 % depuis le début de l’exercice, soutenue par les géants des puces mémoire Hynix et Samsung.
Au-delà des manchettes sur les marchés émergents, les effets potentiellement négatifs de la hausse des prix de l’énergie commencent déjà à se faire sentir dans les marchés moins exposés aux technologies, notamment par l’entremise de rendements boursiers plus modestes, d’interventions gouvernementales (subventions et quotas) et de préoccupations liées à une croissance plus faible et à une inflation plus élevée. L’Inde, l’Indonésie et la Thaïlande font partie de cette catégorie (toutes des sous-pondérations dans le fonds de marchés émergents). Même en Amérique latine, où un exportateur net de pétrole comme le Brésil pourrait théoriquement bénéficier de la hausse des prix du pétrole, le marché dans son ensemble est à peine parvenu à effacer ses pertes liées au conflit.
Les risques pour les consommateurs des marchés émergents, les finances publiques et la politique monétaire restent élevés si le détroit d’Ormuz reste fermé pendant l’été et que les prix de l’énergie restent élevés. Nous continuons de surveiller de près les tensions dans les marchés mondiaux de l’énergie et portons une attention particulière aux effets de second et de troisième ordre sur les économies émergentes les plus vulnérables.
À propos de l’auteur
Matthew Strauss compte plus de 25 ans d’expérience dans l’investissement mondial. M. Strauss s’est joint à CI en 2011 afin d’aider à gérer les couvertures de change et de superviser les mandats d’actions des marchés émergents. Il est actuellement gestionnaire principal du Fonds d’actions mondiales Sélect CI et cogestionnaire du mandat Revenu et croissance mondiale CI. Il siège également au comité de répartition des actifs. En tant que gestionnaire de portefeuille principal pour les mandats d’actions mondiales et des marchés émergents, Matthew élabore des stratégies macroéconomiques, nationales et sectorielles pour ces mandats. Il possède une vaste expérience internationale, ayant travaillé comme stratège en chef de la plus grande banque de détail d’Afrique et comme stratège principal en matière de titres à revenu fixe et de devises à RBC Capital Markets. Matthew est titulaire du titre d’analyste financier agréé, d’un baccalauréat en commerce et d’une maîtrise en économie de l’Université de Stellenbosch, en Afrique du Sud.
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